Welche Investment-Strategie ist nun die rentabelste? Welche Strategie kann der Anleger am gewinnbringendsten umsetzen? Die Lösung von Burton G. Malkiel, einem angesehenen Investmentstrategen und Professor der Universität Princeton, die nun erstmals aus dem Englischen übersetzt vorliegt, mag viele überraschen, doch macht sie gerade den Kleinanlegern Hoffnung mit den Anlagestrategen der Großbanken mithalten zu können. Sehr amüsant beschreibt der Autor zu Beginn … mehrverschiedene geplatzte (und immer noch fortwährende) Spekulationsblasen. Er zeigt, wie in der Vergangenheit das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) manipuliert wurde, bis man schließlich das "erwartete" (sprich mögliches zukünftiges) KGV bzw. das KCFV (Kurs-Cash-Flow-Verhältnis) erfand. Anschaulich werden die den Kurs beeinflussenden Faktoren wie Dividende, Wachstumsrate, Zinsniveau und Dauer des Wachstums vorgestellt und erläutert. Im zweiten Teil kann sich der Leser einen Überblick über die Analysemethoden der Profis verschaffen. Hierbei porträtiert Malkiel die technische und die Fundamentalanalyse. Nicht ohne treffenden Humor werden diese beiden Strategien mit der Random-Walk-Theorie verglichen. Im Anschluss werden neue Investmenttechnologien, wie beispielsweise die Portfoliotheorie vorgestellt. Auch hier kann sich der Autor seine Spitzen gegen die Anhänger von CAPM (Capital-Asset Pricing Model), BETA (Risiko & Co.) nicht verkneifen. Im vierten Teil des Buches erhält der Leser nicht nur eine ausführliche Anleitung zur Kapitalanlage, sondern auch noch einen "Investmentführer für jeden Lebenszyklus". Hier stellt Malkiel verschiedene Risikoprofile für unterschiedliche Alterskategorien von Anlegern auf. So kann jedermanns ein persönliches Anlegerprofil bezüglich Risiko, Aufwendungen und Zuflüsse erarbeiten. Fazit: Börsenerfolg ist kein Zufall wendet sich an erfahrene Anleger, die nicht länger blind irgendwelchen Anlage-Modellen Glauben schenken wollen. Wer auf humorvolle Art Fehler in den Strategien vorgeführt bekommen möchte, und Bestätigung in der Anwendung seines gesunden Menschenverstands sucht, wird mit diesem Buch viel Freude haben und zugleich noch ein paar gute Tipps erhalten. Der einzige Wermutstropfen des Buches ist die Ausrichtung auf den amerikanischen Markt, beziehungsweise den amerikanischen Anleger. D.h. der (deutsche) Anleger muss die Inhalte auf seine Märkte übertragen. --Oliver Satzger weniger